“SK케미칼, 추락할 때까지 추락했다”

대우증권, 올해 매출액과 영업이익 각각 5%, 6.4%씩 증가 전망

SK케미칼을 그동안 압박하던 정책적 리스크들이 모두 다 나온 상태여서, 이젠 악재들을 딛고 실적 반등의 여지만을 두고 있다는 분석이 제기됐다.

29일 대우증권 임진균 애널리스트는 SK케미칼에 대해 의미를 둘만한 악재는 다 나왔으며, 의미를 둘 만한 정책리스크는 대부분 노출되어 실적과 주가에 반영됐다고 설명했다.

SK케미칼의 2007년 4분기 매출액은 전년동기비 12.1% 증가했고, 영업이익은 159억원으로 34.6% 증가했다.

영업이익이 예상보다 상회한 것은 생명과학(제약)사업의 이익이 좋았기 때문이라는 분석이다. 기넥신, 트라스트 등 주력제품이 보험급여에서 제외될 것이라는 정부의 방침이 알려지면서 지난 4분기에 가수요가 발생했고 이것이 제약사업의 실적에 반영됐다는 추정이다.

2008년 매출액과 영업이익은 각각 5%, 6.4%씩 증가할 것으로 전망했다. 고혈압치료제 스카드의 약가가 오는 4월부터 44% 인하된다는 점을 반영해 각각 2%, 8%씩 하향 조정한 수치라는 게 임 애널리스트의 설명이다.

임 애널리스트는 SK케미칼의 수익예상은 기넥신, 트라스트 등의 보험급여 제외에 이어 이번 스카드의 약가 대폭 인하 등으로 여러 차례 하향 조정됐다며 기넥신과 트라스트의 보험급여 제외의 영향은 연간기준 매출액 300억원(영업이익률 30%)을, 스카드의 약가인하분은 연간 약 50억원으로 반영했다고 덧붙였다.