증권가 “사용량 많은 품목 약가인하 피해 제한적”

도입신약 급성장 유한양행 제외 상위사 영향 낮아

정부가 추진하는 사용량-약가인하 연동제 개선안 관련 제약업계의 우려와는 달리 증권가에서는 악재가 되지는 않을 것이라는 전망을 내놓고 있다.

상위제약사 가운데는 도입품목이 고공성장률을 보이고 있는 유한양행 정도를 제외하고 대부분 큰 영향은 없을 것이라는 분석 때문이다.

올 하반기 시행될 것으로 예상되는 개선안은 제약사가 약가협상시 미리 제출한 예상사용량 보다 실제 사용량이 등재 후 첫 1년간 30% 이상 증가했거나, 이후 60% 이상 증가한 약제, 등재 후 4년차를 포함한 기등재약 중 사용금액이 전년대비 60% 이상 증가한 약제에 대해 인하하는 제도다.

이에 대해 증권가에서는 이미 시행되고 있던 제도이고, 일부 사용량이 급증한 신약을 제외하면 인하대상이 많지 않을 것이라는 의견을 보이고 있다.

SK증권 하태기 애널리스트는 “현재 시행중인 제도에 대해 투명성을 높이라 전체적으로 제약사에 큰 악재는 아닐 것”이라며 “일부 신약 등을 제외하면 제약사가 감내할 수 있는 수준 이내로 판단된다”고 말했다.

실제 이 제도로 약가인하가 이뤄졌던 사례를 보면 증가율이 높았음에도 인하율이 0~6.5% 수준이었다는 점에서 큰 피해는 없을 것이라는 분석도 있다. 아울러 일부 회사에만 국한될 것이라는 설명이다.

NH농협증권 김태희 애널리스트는 “유한양행의 도입신약을 제외하고 상위제약사 품목 중 전년 동기 대비 60%이상 증가율 또는 50~70억원의 절대 금액(아직 미정)을 상회할만한 품목이 많지 않다”고 설명했다.

이어 김 애널리스트는 “제약사가 영업강도를 조절해 대응할 수 있으며 산식으로 산출된 인하율을 협상을 통해 낮출 수 있는 여지가 있다”고 말했다.

그러나 제약업계는 신약과 개량신약에 대한 가치평가도 미흡한 상황에서 이번 개정안은 재차 약가인하율을 확대하려는 계획이라며 강한 반발을 보이고 있다.

제약단체들은 지난 4월 보건복지부에 제출한 건의서를 통해 “일정금액 증가한 약제를 약가인하 대상에 추가 하려는 것은 제약기업의 경쟁력 있는 주력품목을 약가인하 하겠다는 것”이라며 “결국 이는 제약기업의 전문화와 글로벌화에 커다란 걸림돌이 될 것”이라고 지적했다.