유한양행 ‘레바넥스’ 시장 진입 순조

한화증권 “6차 약가재평가 항생제 -50억 수준 부담 크지 않을 듯”

한화증권은 13일 연초부터 16%의 주가 하락을 보이며 부진을 면치 못하던 있는 유한양행이 부진을 점차 해소하고 정상궤도에 진입하게 될 것이라고 전망했다.
 
한화증권 배기달 연구원은 이날 보고서에서 유한양행에 대해 “신약 ‘레바넥스’의 성공에 대한 의구심과 항생제 매출이 높아 연말 약가재평가시 영향이 클 것이라는 우려감 그리고 자회사인 유한킴벌리의 실적 회복 가능성에 대한 우려 등으로 주가 부진이 더욱 심화된 상태”라고 분석했다.
 
하지만 레바넥스의 경우 현재 서울대병원, 강남성모병원 등 주요 병원의 약제위원회를 통과해 순조로운 시장 진입이 이뤄지고 있다고 판단된다고 배 연구원은 밝혔다.
 
그는 또 “과거 약가 재평가의 인하 품목 비율과 약가 인하율 등을 비춰볼 때 항생제 약가 재평가로 인한 유한양행의 영향은 50억원 매출 감소에 불과해 그 영향이 미미하다”고 평가했다.
 
이는 항생제 수익성이 타 제품 대비 떨어진다는 걸 고려하면 유한양행의 손익에 미치는 영향은 더욱 제한적이라는 것이다.
 
유한킴벌리에 대해 배 연구원은 “지난 2년간 부진을 면치 못했지만 시장점유율이 서서히 정상화 되고 있으며, 특히 올해 출산율이 예년에 비해 상대적으로 높을 것으로 예상돼 실적 부진에서 점차 벗어날 것으로 전망된다”고 설명했다.
 
또한 최근 식약청의 GMP 시설 차등평가에서 유일하게 A등급을 받아 생산시설 선진화에 가장 앞서고 있는 것으로 나타났으며, 항생제 원료인 PMH의 장기 공급 계약 체결 등 해외 사업부문에서도 매출의 안정성을 높이고 있어 실적 부진 해소에 도움이 될 것으로 보인다고 배 연구원은 덧붙였다.
 
이영수 기자([e-mail])